川财证券：基建回暖 重视先进和智能制作板块

2018全球工程机械制作商50强榜单日前在北京发布。入围的50家企业中，我国与日本企业数量并列榜首，皆为12家；美国企业6家；德国企业5家。12家我国企业中，湖南企业最多，有三一重工、中联重科、铁建重工和山河智能4家企业上榜。徐工集团是我国最大的工程机械制作商，在全球50强中排名第6位。湖南企业在全球的排名，稳中有升。三一重工以2017年58.92亿美元的销售额，位列全球第8，比上年提高4位；中联重科销售额35.77亿美元，排第15位，与上年齐平；铁建重工上一年初次进入榜单，本年再次入围，排全球第33位，较2017年提高1位； 山河智能上一年排名第49位，本年上升至第46位。长沙是全球工程机械工业产品品种类别最完全、知名企业集合数量最多的区域。混凝土机械产值占全球产值的80%、大直径全断面硬岩地道掘进机占全球市场份额的67%，起重机械、挖机产值全国榜首。

中报发表期挨近，主张恰当重视有成绩支撑以及前期调整较多的先进和智能制作相关板块。近期来看，半导体设备板块阶段性调整根本到位，咱们以为板块现已进入中期底部，主张能够活跃重视。此外，咱们以为先进制作、智能制作和工业互联网大概率是2018下半年机械板块的热门，应当适度配备国家重点布局的战略型先进制作业（锂电和半导体）、智能制作（中心零部件、本体、职业集成使用和工业互联网）板块。

活跃的财政政策导致基建回暖，主张重视工程机械制作个股三一重工、中联重科、铁建重工和山河智能。

海通证券：

换道超车，“独角兽”年代锂电设备迎来新格局

电动化、智能化、信息化是轿车职业未来的三大发展方向，由此带来的改造是电芯、电机、BMS替代了燃油轿车的发动机、变速器、启停及驱动电机。海通证券以为，在环保及可持续发展的布景下，轿车电动化的趋势势不可挡。

海通证券指出，依据我国轿车工业年鉴，2017年全球轿车保有量约13.3亿，其间新能源轿车占比约0.2%。依据GGII及其猜测，2017年全球新能源轿车销量162万辆，同比添加77%，2022年，全球新能源轿车销量将到达600万辆，未来5年（2018～2022年）CAGR将到达30%。

依据工信部、发改委等2017年出台的《轿车工业中长期发展规划》，到2020年，我国新能源轿车销量将到达200万辆。到2017年，依据轿车工业协会，我国新能源轿车销量约77.7万辆，同比添加53.3%。

在2018年3月长城战略咨询与科技部火炬中心联合发布的164家“独角兽”企业中，动力锂电池制作商宁德年代（CATL）成为进入前十名的仅有的工业企业。作为新能源轿车工业链最具壁垒的上游电池制作商，CATL2017年完成收入199.97亿元，同比添加34.4%，归母净利润38.78亿元，同比添加36.0%，依照7月23日收盘价，CATL的市值约1925亿元。海通证券以为CATL的异军突起将带动我国动力电池配备供货商兴起。

依据真锂研讨的计算，2017年全国一线电池厂商的规划累计产能约为139GWh，2020年国内的累计产能估计到达285GWh。海通证券估计2018～2020年国内市场新能源轿车产值为117万辆、152万辆、200万辆，国内新能源轿车动力电池需求量估计为59GWh、83GWh、119GWh，产能过剩仍然显着。可是假如咱们只考虑2017/2016年出货量添加的电池企业规划产能，实践产能投进的产能可能并未到达方案投进数，优质的动力电池仍然具有扩产空间。

依照1GWh电池产能对应3亿设备出资测算，依据真锂研讨的计算，2017年国内锂电设备出资大约185亿元，到2018～2020年累计出资额挨近437亿元。往后看，虽然全职业动力电池的规划产能过剩，可是海通证券以为实践的有用产能，尤其是相似CATL的优质产能并不丰满，未来三年锂电出资可能保持昌盛。

海通证券以为扩产最断定的是职业龙头宁德年代（300750.SZ），其供应链系统内的锂电设备商更具出资价值。主张重视：先导智能（300450.SZ）、赢合科技（300457.SZ）、璞泰来（603659.SH）、星云股份（300648.SZ）、今日世界（300532.SZ）。