本周最受注目的杰克逊霍尔全球央行年会首日研讨会今天敞开，而22:00美联储主席鲍威尔迁就“改变中经济的货币方针”宣布说话。金十此前曾报导，该年会或将给金银等商场带来严重行情，但据彭博报导，依据以往阅历，此次年会可能会略显无聊。

据柱石微观有限责任公司（Cornerstone Macro LLC）的剖析师称，该公司检查了出资者对往届杰克逊霍尔首日研讨会的反响。从检查成果来看，美国股市和债市往往都对这一年会没有多大反响。

前美联储经济学家罗伯特·佩利（Roberto Perli）领导的柱石剖析师团队在周三宣布的一份陈述中表明，他们发现，在之前的研讨会中，美联储主席本·伯南克和珍妮特·耶伦宣布讲演后，标普500指数和十年期美国国债收益率都没有多大改变。但2011年是一个破例，其时伯南克为了将到期债券再出资于长期债务而实行了“改变操作”。

柱石剖析得出的结论是，历任的美联储主席们更喜爱使用央行的方针会议，而不是使用像这种全球性的会议作为传达严重决议方案的场所。别的，耶伦在2015年没有参与当年的年会，而是其时作为美联储主席的费希尔开释了年末加息的信号。

尽管依据过往阅历，简直每次会议都会有一些重要央行官员开释清晰信号或评论当下的中心危机，包含暗示加息/降息、新一轮量化宽松（QE）等。但佩利的团队在陈述中表明，近几十年来，美联储与商场的交流已大幅改进，这意味着美联储不必再使用各种时机去批改商场预期。

近期发作的一系列工作，包含土耳其里拉的溃散、新式商场动乱，交易冲突的升温以及特朗普对美联储的打击，可能会让出资者以为美联储将迫于外界压力而调整方针。

可关于鲍威尔来说，状况并没有太大改变。美国经济仍处于有利位置。亚特兰大联邦储藏银行估量真实的第三季度GDP增加到达4.3%，薪酬增速正在上升，通胀到达方针水平，失业率低于4%。再加上美股刚刚迎来史上最长牛市，以及下半年美国进一步的财务刺 激方案，这些都将支撑美联储持续收紧货币方针。

佩利的剖析团队表明，现在还没有看到任何有关鲍威尔将违背当时方针的倾向，因而他好像没有必要调整商场预期。不过，此次年会可能会发生许多风趣的主意，并引发学术界和决议方案者之间的剧烈争辩，但不会使美联储当时的方针轨道呈现任何违背。

别的，据外媒报导，欧洲央行行长德拉基、日本央行行长黑田东彦将不会参与本年的杰克逊霍尔大会。少了这两大央行行长的到会，这次年会可能会显得愈加冷清。

不过，摩根士丹利外汇战略全球主管汉斯·雷德克（Hans Redeker）仍是主张客户仍要亲近重视此次年会。该投行在周四发布的一份客户陈述中表明，标普500指数在12次会议中有9次上涨，均匀涨幅为0.6%，10年期美债有9次上涨幅度超越两年期美债。

雷德克还称，他们主张出资者重视杰克逊霍尔央行年会还有另一个理由，就是出资者能够从此次会议上寻觅信号，以判别鲍威尔是否会使用这一时机传达潜在方针。