一、全球锰矿储量散布较为会集

全球锰矿储量80%以上散布在南非、乌克兰、巴西、澳大利亚。锰矿资源在全球散布较为会集，据美国地质调查局（USGS），南非、乌克兰、巴西、澳大利亚的锰矿资源储量别离约为2亿吨、1.4亿吨、1.2亿吨与0.94亿吨，占全球储量别离为29.46%、20.62%、17.67%和13.84%，4个国家储量约占全球总储量的81.59%。我国锰矿资源储量为0.48亿吨，占全球储量的7.07%。常见锰矿包含无水和含水氧化锰矿和碳酸锰矿，世界锰矿首要以氧化锰矿为主，但我国锰矿储量约73%为碳酸锰矿。

我国锰矿资源首要散布于贵州、广西，占比55%，且以中小矿山为主。据《我国锰业》期刊，我国查明锰资源储量为15.51亿吨，首要散布在贵州和广西，占全国储量的55%（贵州占28%，广西占27%）；前5大省份的资源占比达80%。截止2017年末，全国共有锰矿山230座，其间超大型锰矿山仅5处，大型矿山（资源量在2000万吨以上）30多处，剩下矿山均为中小型。

二、估计2018年全球锰矿石挖掘量下降

据世界锰业协会（IMnI），2017年全球锰矿产值同比添加23%至1860万金属吨，新增产值的68%来自于南非，剩下32%来自澳洲、加蓬和加纳。据《我国锰业》期刊，2017年我国锰矿石挖掘量为1254万吨，按20%档次折算，锰矿金属产值为250.8万吨，同比添加7.64%。

我国锰矿贫矿多、富矿少，均匀档次为20%，比全球均匀水平低10%；且我国锰矿床赋存条件杂乱，部分锰矿挖掘难度大，导致挖掘本钱高；别的受环保约束，大部分小矿山开端关停。据《我国锰业》期刊，2017年国内涵产矿山108座，开工率缺乏50%。因而我国锰矿需求以进口高档次矿石为主。

据公司年报，2017年全球3大首要矿商（South32、Eramet、Vale）锰矿石挖掘量为1130.5万吨，占比为71.5%。据公司半年报，South32上半年产值同比添加16%，公司估计全年增产10%至554万吨；Eramet上半年因设备原因小幅减3%，全年方案产值与上一年相等；据淡水河谷二季报，淡水河谷（Vale）2018年Q1产值环比下降21.5%，上半年产值同比下降18.6%，首要因为矿石档次下降、旱季添加挖掘难度和设备毛病。该三大矿商锰矿产值占全球70%以上，其2018年产值算计下滑0.5%，因为揭露资料未显现有其他矿山产能增减，因而估计2018年全球锰矿也略有下降。

三、受环保影响二氧化锰、电解锰价格抬升

二氧化锰方面，其首要质料是氧化锰或碳酸锰矿粉，因我国碳酸锰矿档次较低，国内高等级产品的质料依靠进口。据湘潭电化项目环评陈述，1吨二氧化锰需用氧化锰矿粉10吨；在其他原辅料价格不变的情况下，按当时市场价，锰矿价格上涨20%，将使二氧化锰吨本钱添加1364元，总本钱添加11%以上。其次，因电解锰和二氧化锰质料均为氧化锰或碳酸锰矿石，电解锰提价或带动锰矿价格上涨，二氧化锰本钱随之抬升。

受环保监察的影响，相关省区二氧化锰厂家也受影响停产，产值有所下降。综上，产品质料本钱的进步和产值下降均支撑二氧化锰提价。其间，2018年6月，广西中信大锰因为渣库、矿库污染物排放浸透问题被责令整改；2018年7月，广西福斯银锻炼因为矿渣污染地下饮用水已停产并被要求期限整改。

电解锰方面，中心环保督察组2018年4月起进驻10个省份，其间包含电解锰首要产区宁夏、广西、贵州和云南。环保监察期间存在问题的企业被逼停产，部分电解锰厂家自动减、停产，电解锰产值下降。环保监察时刻为1个月，但停产时刻可能大于1个月。咱们依照1个月保存计算受影响产能，依据全国锰业资讯渠道发布的各省电解锰月产能，得出4个省份的月产能总和为12.58万吨。

2018年6月，央视曝光湖南花垣区域存在尾矿满库、溢库和乱排，形成周边寨子土壤和水资源污染；据百川资讯，相关区域一切涉矿企业停产整理，影响电解锰产值为140吨/天；7月底当地厂家已复产，影响时刻为1个月。7月下旬重庆岷江电解锰厂尾矿渣因降雨溃坝流入涪江，该产现在已停产，影响产能为80吨/天。

据百川资讯，二氧化锰（无汞碱型）价格前7个月上涨19%至1.3万元/吨，二氧化锰（普通型）价格上涨21%至1.2万元/吨；广西电解锰价格前7个月上涨73%至1.9万元/吨，7月累计上涨近29%。

以上数据及剖析来历参阅前瞻工业研究院发布的《2018-2023年我国锂电池正极资料职业发展前景与出资猜测剖析陈述》。