在定制家具职业中，尚品宅配的毛利率长时间远高于业界其他企业，而公司曩昔大力开展直营形式则是促进高毛利的首要原因。但与此一起公司直营形式也造成了出售费用过高级负面影响，进而拉低了公司净利率水平。因而，尚品宅配自2016年开端加速了加盟形式的开展速度，以进步公司的全体运营效益。

一、尚品宅配毛利率居职业榜首

从定制家具职业上市公司毛利率来看，尚品宅配的毛利率显着高于业界其他企业，长时间保持在40%以上。可是自2016年开端，公司毛利率呈现显着下滑趋势。

二、尚品宅配直营出售营收占比业界最高

在出售形式方面。尚品宅配的产品出售首要由线上营销和线下运营来完结。其间，线上营销的首要作用是为线下实体店导入客户流量，然后由线下直营店或许加盟店完结对客户的定制家具效劳。

在各出售途径营收占比方面。虽然尚品宅配直营与加盟途径营收占比相差不大，但加盟出售营收占比呈显着的逐年上升的趋势，并在2017年营收占比超越50%;2018年上半年，公司加盟和直营途径出售收入分别为15.65亿元和11.42亿元，占比分别为54.48%和39.83%。此外，公司还有一部分营收来自于大宗事务。

在直营出售营收占比职业比照方面。国内定制家具职业排名前三的企业中，尚品宅配的直营途径营收占比遥遥领先于其他公司，分别是欧派家居和索菲亚的2.95倍和12倍。由此可见，尚品宅配是使用直营途径出售最广泛的公司，远超其他企业。

三、直营形式单店营收高，但出售费用过高拉低净利率水平

从单店营收来看，长时间以来，尚品宅配的加盟店数量远远超越直营店数量，在2018年上半年公司加盟店和直营店数量分别为1755家和93家，加盟店占比高达94.97%。而加盟店的单店营收却远不及直营店，2018上半年加盟店的单店营收仅为89.17万元，而直营店的单店营收却高达1227.96万元，是直营店单店营收的13.77倍。可见尚品宅配直营店的运营收益要远远高于加盟店。

从职业出售费用率比照来看，因为尚品宅配在直营形式投入较多，需求公司本身投入很多的人力物力进行出售和办理，导致其出售费用率显着高于业界其他公司，进而也拉低了公司的净利率水平，使公司的净利率处于业界最低水平。

四、大力开展加盟形式，进步公司全体运营效益

为进步公司的运营效益，尚品宅配自2016年今后，活跃开展加盟途径，加速了加盟店开店速度;一起公司加速下沉出售网络至四线五线城市，完善加盟网点布局，以敏捷开拓商场。

在加盟店数量方面。自2016年今后，尚品宅配加速了加盟店开店脚步，不只加盟门店数量远远多于直营门店，加盟门店数量增速也远高于直营店，以加速招募新加盟商开拓商场。此外，在2017年新开店中，新加盟商开店占71%，老加盟商开店占29%，也标明公司对新加盟商的开发力度在逐渐加大。

在加盟途径下沉方面。2017年，尚品宅配在新增店肆中，四五线城市开店占比约七成;此外，到2017年年末，一二线城市和三四五线加盟门店数占比分别为19%和81%，各区域经营收入占加盟途径经营收入的份额分别为33%和67%。可见最近几年公司将加盟途径下沉作为其开展加盟形式的首要方向之一，三线以下城市已经成为公司加盟途径营收的首要来历。

以上数据及剖析均来自于前瞻工业研究院《2018-2023年我国家具职业商场需求预测与出资战略规划剖析陈述》。

(文章来历：前瞻工业研究院)