文： 申万宏源微观 李一民、王健、邱涤凡、蔡璐婧、李华磊、余子珍 、汤莹
本期出资提示：
近期的经济呈现出类“滞胀”特征，股、债和产品的体现便是印证。从经济体现来看，内需回落，出资和社零增速均下滑；而跟着全球经济边沿趋弱，出口也面对下行压力。而通胀的压力首要来自三个方面：一是猪肉价格上行推升食物CPI；二是环保限产和基建加码带来首要工业品价格的上涨压力；三是房租上行带来的效劳类CPI的上行压力。此外，人民币4月份以来的价值降低可能也会部分带来输入性的通胀压力。
全球经济，数据保持增加，通胀数据上行。1）欧元区经济略超预期。二季度GDP同比初值2.2%，高于前值与预期的2.1%。7月谐和CPI同比终值2.1%，前值2%，契合预期。2）美国消费昌盛继续。7月零售出售环比0.5%，大幅超出0.1%的预期，前值0.2%。7月工业产出环比0.1%，与6月相等，不及预期0.3%。3）英国7月CPI同比2.5%，高于前值2.4%，契合预期，首要受交通、通讯、文娱、住宅供水和燃料等价格上涨带动。中心CPI同比1.9%，与预期和前值相等。
国内经济，工业生产目标涨跌纷歧。本周发电耗煤本周同比下降3.4个百分点（上星期同比上升2.6个百分点，环比下降3.3个百分点）。全国高炉开工率本周同比下降11.2个百分点（上星期同比下降11.3个百分点，环比为0）。轿车半钢胎开工率本周同比上升3.6个百分点（上星期同比上升6.8个百分点，环比下降1.8个百分点）。
终端需求仍然承压。8月以来，100大中城市土地成交面积同比跌落28.9%，跌幅较7月同期显着扩展；30大中城市产品房成交面积同比增加3.9%，弱于7月同期。乘联会数据显现轿车出售仍然低迷，8月上旬乘用车出售同比跌落17.9%。
本周农产品价格显着上涨，国内首要工业品价格大都上涨。农产品价格方面，蔬菜、生果、猪肉的均匀批发价周环比别离改变1.8%、1.2%、1.1%。工业品价格方面，煤炭价格转跌为涨，限产和政策边沿宽松带动钢铁价格上涨，原油价格跌落，根本金属本周价格有涨有跌。国内来看，秦皇岛Q5500煤价格周环比下降0.3%；螺纹钢、3.0mm热轧板卷、0.5mm冷轧板卷价格周环比别离改变2.4%、0.9%、0；全国水泥价格指数周环比为0.25%。世界来看，布伦特原油、WTI原油价格周环比别离改变-1.3%、-2.5%；LME3个月铜、铝、锌价格周环比别离改变-5.0%、-1.5%、-8.5%。
曩昔一周流动性改变：1）银行间资金面收紧：R007、R014、R021较上星期别离上升43.3、39.7、3.1BP；2）公开商场净投进1300亿元；3）国债收益率上行：1Y上行15.8BP，10Y上行10BP；4）人民币价值降低，美元兑人民币即期汇率至6.89，一篮子指数下降0.13%至92.78。资金流向显现，本周（8月9日-8月15日）：我国股票基金净流入1.12亿美元，四周均值净流入1.99亿美元。8月15日当周，我国债券基金有1.09亿美元的资金净流入，四周均值净流入0.32亿美元。8月17日，港股通五日买入成交净额均匀-16.87亿人民币，陆股通五日买入成交净额均匀-1.81亿人民币。
股票方面，美国和兴旺欧洲别离净流出19.79和25.61亿美元，日本净流入2.93亿美元，新式商场和印度别离净流出1.94和0.29亿美元；兴旺欧洲接连第13周净流出，印度接连第15周净流出。债券基金方面，8月15日当周，美国净流入1.79亿美元，兴旺欧洲、日本和新式商场别离净流出15.82、1.00和6.27亿美元，印度净流入0.38亿美元。大类财物方面，8月15日当周，债券基金、货币基金、大宗产品板块基金、动力板块基金和房地产板块基金别离净流出22.54、209.39、4.45、7.14和3.18亿美元。
一、全球经济重要数据
二、国内经济数据目标
三、每周价格走势
四、每周金融数据目标
五、微观政策整理
